Borsaya bağlı opsiyonlardaki gelişme, borsa dışında özellikle interbank piyasası üzerinde daha çok standartlaşma yönünde bir etki doğurmaktadır. Nitekim bazı bankalar opsiyon borsalarındaki bitiş tarihleri ile uyumlu olması için borsa dışı sözleşmeleri Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarının üçüncü Çarşamba’sına göre düzenlemeye başlamışlardır(Seyidoğlu, 1997, s:117).
3.4. Opsiyon Sözleşmesinin Değeri
Bir opsiyonun değeri teorik olarak Asli değer ve zaman değeri olmak üzere iki bölümden oluşur.
Asli değer, opsiyon sözleşmesinin şu anda uygulanmış olması durumundaki değeridir. Opsiyon ancak kazanç olduğu durumlarda asli değere sahiptir. Opsiyonun ne ölçüde kazançta olduğu yani asli değerin büyüklüğü temel fiyat ile spot kurun farkına eşittir.
Asli değerin üzerinde opsiyonun alabileceği her hangi bir değere sözleşmenin zaman değeri denir. Bir piyasada opsiyonun satılabileceği en düşük fiyat hiç değilse onun asli değeri olmalıdır. Alış opsiyonlarında temel fiyat cari spot kurdan ne oranda düşükse opsiyonun piyasa fiyatı o kadar yüksek olur. Satış opsiyonlarında ise durum bunun tersidir.
Opsiyonun değerini belirleyecek etkenler kısaca şunlardır:
- Spot kura oranla temel fiyat
- Sözleşmenin bitişine kadar kalan süre
- İki para üzerindeki faiz oranları
- Söz konusu yabancı paranın değerindeki değişkenlik
- Belirli bir opsiyon türüne olan arz ve talep
|